Valuuttakurssiriskeiltä suojautuminen LUT Rahoituksen perusteet

Sisältö: Valuuttariski Riskienhallintastrategia Sisäiset suojautumiskeinot Ulkoiset suojautumiskeinot LUT Rahoituksen perusteet 18.02.2009

Valuuttariski on osa yrityksen rahoitusriskiä. LUT Rahoituksen perusteet 18.02.2009

Valuuttariski jaetaan yleensä kolmeen komponenttiin. 1.Transaktioriski -kurssimuutokset sopimuksen synnyn ja maksutapahtuman välillä. -sitä suurempi riski, mitä pidempi aika maksuhetkeen on. 2.Translaatioriski -yrityksen tilinpäätöksessä valuuttamääräiset erät muutetaan kotimaan valuutan määräisiksi -ulkomaisten tytäryhtiöiden tulos ja arvo. 3.Ekonominen riski -riski syntyy valuuttakurssien vaihtelun vaikutuksesta yrityksen kilpailukykyyn. -vientiyritykset kärsivät oman maan valuutan vahvistumisesta. =operatiivinen riski, strateginen riski, kilpailukykyriski, taloudellinen riski. LUT Rahoituksen perusteet 18.02.2009

Sisältö: Valuuttariski Riskienhallintastrategia Sisäiset suojautumiskeinot Ulkoiset suojautumiskeinot LUT Rahoituksen perusteet 18.02.2009

Yritykset yleensä varautuvat riskeihin laatimalla riskienhallinnan strategian. 1. Riskienhallintastrategia -määritetään yrityksen suhtautuminen erilaisiin riskeihin ja niiltä suojautumiseen. -riskiasemat ja tavat hallita riskejä. -Kun yritys on tunnistanut riskinsä, niiltä joko suojaudutaan tai jätetään suojautumatta edellä mainitun strategian mukaisesti. 2. Riskienhallintapolitiikka -Kirjoitetaan riskienhallinnan strategian perusteella. -Määritetään eri riskien hallinnan tavoitteet, toimintaperiaatteet, vastuujako ja raportointi. LUT Rahoituksen perusteet 18.02.2009

Yrityksen valuuttariski jakautuu lyhyen ja pitkä aikavälin valuuttariskeihin. 1. Lyhyen aikavälin valuuttariskit =transaktio- ja translaatioriskit -helppo määrittää ja suojautua 2. Strateginen valuuttariski =pitkän aikavälin valuuttariski -Strateginen riski, koska valuuttakurssien vaihtelu voi huonontaa yrityksen kilpailukykyä ja vaikuttaa siten yrityksen arvoon (tulevien kassavirtojen diskontattu nykyarvo). -ei liity yksittäisiin transaktioihin, vaan transaktioiden jatkuvaan virtaan. 1. Missä sijaitsevat yrityksen markkinat? 2. Keitä ovat yrityksen tärkeimmät kilpailijat? 3. Kuinka kysyntä reagoi hinnanmuutoksiin? 4. Mihin yrityksen tuotanto on sijoitettu? 5. Mistä tuotannontekijät tulevat? 6. Miten tuotannontekijät ja tuotteet hinnoitellaan? LUT Rahoituksen perusteet 18.02.2009

Sisältö: Valuuttariski Riskienhallintastrategia Sisäiset suojautumiskeinot Ulkoiset suojautumiskeinot LUT Rahoituksen perusteet 18.02.2009

Yritykset voivat suojautua valuuttakurssiriskeiltä sisäisin ja ulkoisin keinoin. Sisäiset suojautumiskeinot: 1.Tehokas kassan hallinta (Cash management) -mitä paremmin eri valuutoissa tulevien ja menevien maksujen määrät tiedetään, sitä paremmin niiden riskit voidaan hallita. 2.Matching -menojen ja tulojen yhteensovittaminen valuuttakohtaisesti. -lukuisia erilaisia strategioita: a. valuuttalainat (valuuttatulo=lainan maksu). b. etsitään tavaran toimittajia kyseiseltä valuutta-alueelta. c. tai maksaa kolmannelle kyseisessä valuutassa. 3.Hinnoittelupolitiikka -voidaan muuttaa hintaa tai laskutusvaluuttaa. -esim. hinnan nostaminen ostovaluutan heikentyessä. -osapuoli, joka saa laskutusvaluutan kotimaanvaluutaksi, välttyy valuuttariskiltä. LUT Rahoituksen perusteet 18.02.2009

Yritykset voivat suojautua valuuttakurssiriskeiltä sisäisin ja ulkoisin keinoin. 4. Yrityksen sisäinen netotus -yksittäisiä suorituksia konsernin osien välillä ei makseta, vaan määristä pidetään kirjaa valuutoittain ja ne maksetaan määräajoin. -minimoidaan transaktioiden lukumäärä ja niistä koituvat kulut. 5. Valuuttaklausuulit -sopimukseen lisättävä ehto, jolla kauppahinta sidotaan tietyn valuutan tiettyyn kurssiin tai valuutan tietylle vaihteluvälille. -riskit jakautuvat sopimusosapuolten kesken. -voidaan käyttää konsernin sisäisessä ja ulkoisessa maksuliikenteessä. 6. Maksuajankohdan aikaistaminen(leading) tai myöhentäminen(lagging) -Maksuajankohdan valitsemisella itselle edulliseen aikaan, eli kun maksuvaluutta on vahva. -Ei voi käyttää vapaasti yritysten välisessä maksuliikenteessä vahingoittamatta liikesuhteita, mutta konsernin sisäisessä maksuliikenteessä voidaan erikseen sovittaessa käyttää. LUT Rahoituksen perusteet 18.02.2009

Sisältö: Valuuttariski Riskienhallintastrategia Sisäiset suojautumiskeinot Ulkoiset suojautumiskeinot LUT Rahoituksen perusteet 18.02.2009

Yritykset voivat suojautua valuuttakurssiriskeiltä sisäisin ja ulkoisin keinoin. Ulkoiset suojautumiskeinot: 1.Valuuttaoptiot -oikeus ostaa tai myydä option kohde etuutena olevaa valuuttaa tiettyyn hintaan tiettynä ajankohtana. -jos yrityksellä on saamisia dollareissa yrityksen voi ostaa myyntioptioita. Dollarin kurssin laskiessa voi yritys toteuttaa optionsa eli myydä dollarit. -mahdollisuus päästä hyötymään yritykselle otollisesta kurssivaihtelusta. -riski rajoittuu optiosta maksettavaan hintaan. 2.Valuuttatermiinit -terminoinnilla sopimusosapuolet lukitsevat valuuttakurssin haluamalleen tasolle. Riskin myötä poistuu myös mahdollisuus hyötyä kurssimuutoksesta. -sitoo sekä ostajaa että myyjää. -termiinisopimukseen ei liity erillistä rahasuoritusta, vaan rahavirrat siirtyvät termiinin toteutushetkellä. LUT Rahoituksen perusteet 18.02.2009

Yritykset voivat suojautua valuuttakurssiriskeiltä sisäisin ja ulkoisin keinoin. 3.Valuuttaswapit -valuuttaswap on valuutanvaihtosopimus kahden toimijan välillä. -valuuttaswapissa osapuolet vaihtavat keskenään eri valuutoissa otettuihin valuuttamääräisiin lainoihin liittyvät maksut. -valuutanvaihtosopimus kannattaa esim. tilanteessa jossa yrityksellä on dollarimääräinen laina jonka se haluaa vaihtaa euromääräiseksi. -valuuttaswappia käytetään myös tilanteissa joissa yritys toimii ulkomailla, mutta voi saada lainarahoitusta vain kotimaassaan. 4. Valuuttafutuuri LUT Rahoituksen perusteet 18.02.2009

Sisältö: Valuuttariski Riskienhallintastrategia Sisäiset suojautumiskeinot Ulkoiset suojautumiskeinot Kysymyksiä? LUT Rahoituksen perusteet 18.02.2009