Tilinpäätösanalyysin alkeet

Yritystoiminnan taloudelliset tavoitteet YRITYSTOIMINNAN PÄÄMÄÄRÄ ON omistajiensa hyvinvoinnin lisääminen kasvattamalla heidän yritykseen sijoittamaansa varallisuutta Tämän vuoksi yritystoiminnassa taloudelliset tavoitteet ovat keskeisiä Tärkeimpiä niistä ovat KANNATTAVUUS MAKSUKYKYISYYS PÄÄOMARAKENNE eli VAKAVARAISUUS Muut tavoitteet ja toiminnot ovat keinoja taloudellisten päämäärien saavuttamiseksi

Talouden kiertokulkumalli Tuotannon-tekijät Suoritteet TUOTANTO Tuotannon-tekijä-markkinat Suorite-markkinat KASSA KASSASTA MAKSUJA KASSAAN MAKSUJA Kannattavuus Maksukyky Pääomarakenne Pääomanpalautus Voitonjako Pääomansijoitus Rahoitus-markkinat

Yritystoiminnan taloudelliset tavoitteet Yritysjohto ohjaa yritystä kohti sen taloudellisia tavoitteita Taloushallinto auttaa omalla toiminta-alueellaan johtoa yrityksen taloudellisten päämäärien saavuttamisessa ja seuraamisessa Yrityksen taloudellisesta tilanteesta ja menestyksestä ovat yritysjohdon lisäksi kiinnostuneita myös muut sidosryhmät: omistajat rahoittajat julkinen talous hankkijat partnerit asiakkaat henkilöstö Nämä sidosryhmät käyttävät hyväkseen nimenomaan yrityksen yleisen (ulkoisen) taloushallinnon tuottamaa tietoa

Tehtävä Miettikää pienissä ryhmissä, mistä taloudellisesta informaatiosta em. sidosryhmät ovat erityisesti kiinnostuneita?

Tilinpäätös Tilinpäätös on tärkein yrityksen yleisen laskentatoimen tuottama raportti ja se perustuu kirjanpitoon Tilinpäätös laaditaan tilikaudelta ja se sisältää: Yrityksen tilikauden päättymisajankohdan rahoitusasemaa kuvaavan taseen Yrityksen tilikauden aikaisen toiminnan kannattavuutta kuvaavan tuloslaskelman Yrityksen tilikauden aikaisia rahavirtoja kuvaavan rahoituslaskelman Tuloslaskelmaa ja tasetta selittävät liitetiedot Tilinpäätökseen on muiden kuin pienten kirjanpitovelvollisten liitettävä toimintakertomus, joka antaa tietoa kirjanpitovelvollisen toiminnan kehittymisen kannalta tärkeistä seikoista Tilinpäätös ja toimintakertomus on julkistettava toimittamalla jäljennökset patentti- ja rekisterihallitukselle (Jos Oy tai muu liiketoimintaa harjoittava kirjanpitovelvollinen, jos ei ole ns. pieni kirjanpitovelvollinen)

Tilinpäätöksen analyysi Yrityksen ulkopuoliset sidosryhmät saavat tietoa yrityksen taloudesta sen virallisesta tilinpäätöksestä Vaikka tilinpäätösinformaatio kuvaa mennyttä ajanjaksoa, siitä saatavaa informaatiota voidaan käyttää arvioidessa yrityksen tämänhetkisiä ja tulevia toimintaedellytyksiä Kopion tilinpäätöksestä voi tilata patentti- ja rekisterihallituksesta maksua vastaan Jo pelkästään tilinpäätöstä silmäilemällä ja lukemalla siitä voi saada yleiskuvan yrityksen taloudellisesta tilanteesta

Tehtävä Selailkaa pienissä ryhmissä Rauman Offsetpaino Oy:n tilinpäätöstä ja kootkaa siitä erilaisia havaintoja

Tilinpäätöksen analyysi Pidemmälle menevien päätelmien teko edellyttää kuitenkin tekijältään perehtyneisyyttä tilinpäätöksen taustalla oleviin periaatteisiin analyyttista tarkastelutapaa yleisten liiketoiminnan lainalaisuuksien ymmärtämistä Tilinpäätöksen analyyttista tarkastelua ja tutkimista kutsutaan tilinpäätösanalyysiksi Tällöin tilinpäätöstä tarkastellaan yksityiskohtaisemmin vertailemalla sen sisältämiä lukuja toisiinsa, edellisiin vuosiin ja laskemalla niistä erilaisia suhdelukuja eli tunnuslukuja Tilinpäätösanalyysi on yksi yritystutkimuksen väline

Tilinpäätöksen analyysi Yhden vuoden lukujen tarkastelu tai niistä laskettu tunnusluku ei vielä juurikaan kerro yrityksen taloudellisesta tilasta. Tarkasteluajanjaksona kannattaa pitää useampaa (3-5) vuotta, jolloin tunnuslukujen muutos antaa viitteitä yrityksen kehityssuunnasta Tunnusluvuille kannattaa hakea myös vertailutietoa muista saman toimialan yrityksistä (esim. kilpailija) tai toimialatilastoista Tunnuslukuja on tarkasteltava kokonaisuutena, ennen kuin johtopäätöksiä yrityksen tilanteesta voi tehdä Erityisen tärkeää on muistaa lukea tarkkaan myös toimintakertomus ja liitetiedot

Tilinpäätöksen analyysi Eri yritysten tai samankaan yrityksen eri vuosilta laaditut tilinpäätökset eivät aina ole kaikilta osin vertailukelpoisia keskenään mm. seuraavista syistä: Tilinpäätöksenlaatijalla on harkintavaltaa tulojen ja menojen jaksottamisessa ja tase-erien arvostamisessa Esim. poistojen määräytyminen tai varaston arvostus Yrityksen omistaja yrittäjä on voinut nostaa palkkionsa yksityisottoina tai osinkoina, jolloin korvaus hänen työpanoksestaan ei näy tuloslaskelman palkoissa

Tilinpäätöksen analyysi Yrityksen näytettyyn tulokseen vaikuttavat myös tilinpäätösjärjestelyt, joiden avulla tulos voidaan näyttää suurempana tai pienempänä kuin todellinen kannattavuutta kuvaava tulos. Yrityksellä voi jonain vuonna olla satunnaisia tuottoja tai kuluja, jotka aiheutuvat muita kuin varsinaisesta normaalista liiketoiminnasta Yrityksen tilinpäätöksen laskentaperiaatteita on tarkasteluajanjaksolla saatettu muuttaa, millä on vaikutusta eri vuosilta laskettujen tunnuslukujen vertailukelpoisuuteen

Tilinpäätöksen analyysi Virallisessa tilinpäätösanalyysissä tuloslaskelmaa ja tasetta muokataan siten, että niistä saatava informaatio olisi enemmän vertailukelpoista sekä muiden saman alan yritysten kanssa että eri vuosien tilinpäätösten kanssa Tällöin puhutaan ns. oikaistusta tuloslaskelmasta ja taseesta Usein tällainen oikaiseminen on kuitenkin vain tuloslaskelman ja taseen erien uudelleen järjestelyä siten, että tunnuslukujen laskenta olisi helpompaa ja yksiselitteisempää

Tilinpäätöksen analyysi Oikaisut perustuvat yrityksen liitetiedoista ja toimintakertomuksesta saatuun yksityiskohtaiseen informaatioon. mm. yrityksen tilinpäätöksen laadintaperiaatteista annetaan tietoa liitetietojen alussa Ellei oikaistuja laskelmia käytetä, voidaan edellä mainitut asiat ottaa huomioon tunnuslukuja laskettaessa (kaavoissa) ja tarvittaessa myös tulkinnoissa.

Virallisesta tuloslaskelmasta oikaistu tuloslaskelma VIRALLINEN TULOSLASKELMA Liikevaihto Materiaalit ja palvelut Aineet, tarvikkeet ja tavarat Ostot tilikauden aikana Varastojen lisäys / vähennys Ulkopuoliset palvelut Henkilöstökulut Poistot ja arvonalentumiset Muut liiketoiminnan kulut Liikevoitto Rahoitustuotot ja –kulut Satunnaiset tuotot ja kulut Tuloverot Tilikauden voitto OIKAISTU TULOSLASKELMA Liikevaihto - Muuttuvat kulut = Myyntikate - Kiinteät kulut = Käyttökate - Poistot ja arvonalentumiset = Liikevoitto - Rahoitustuotot ja –kulut - Tuloverot = Nettotulos - Satunnaiset tuotot ja kulut = Kokonaistulos Aineet, tarvikkeet Henkilöstökulut Henkilöstökulut Muut liiketoiminnan kulut

Tilinpäätöksen analyysi Tilinpäätösanalyysin menetelmät Prosenttiluku- muotoinen tilinpäätös- analyysi Trendi- analyysi Tunnusluku- analyysi

Tilinpäätöksen analyysi Prosenttilukumuotoinen tilinpäätös Tekniikka, jossa tilinpäätökset muutetaan prosentuaaliseen muotoon. Taseessa vertailukohtana taseen loppusumma. Tuloslaskelmassa vertailukohtana liikevaihto. Trendianalyysi Käytetään tarkasteltaessa tilinpäätöksen erissä vuosittain tapahtuvia muutoksia. Muutokset lasketaan suhteessa perusvuoteen. Kyseessä on siten eräänlainen indeksi eri tulo-, meno- ja omaisuuslajeista.

Tilinpäätöksen analyysi Tunnuslukuanalyysi Yrityksiä koskeva arviointi perustuu yleisimmin tunnuslukuanalyysille. Tunnusluvut ovat useimmiten suhdelukumuotoisia.        Tunnusluvut ovat suhdelukumuotoisia mm. siksi, että niiden vertailu on tällöin mahdollista eri kokoisten yritysten ja eri vuosien välillä Jos yrityksen tilikausi poikkeaa 12 kk:sta, on tunnusluvuissa, joissa tuloslaskelman eriä suhteutetaan taseen eriin, muistettava muuntaa tuloslaskelmasta otetut luvut 12 kk:n jaksolle      

Mitä keskeiset tunnusluvut ilmaisevat? Tunnuslukujen tarkoituksena on tiivistää tilinpäätösinformaatiota esim. seuraavalla tavalla: Onko saavutettu taso riittävä? Onko tapahtunut muutosta, kuinka paljon ja mihin suuntaan? Miten tunnusluvut suhteutuvat muihin yrityksiin, kilpailijoihin ja omaan toimialaan?

Yrityksen ”terveyskolmio” Tulot-menot Kannattavuus Onko tulos riittävä? Oma / vieras pääoma Rahat ja saamiset/ velat Vakavaraisuus Maksuvalmius Riittävätkö rahat? Onko pääomarakenne terve?

Onko toiminta kannattavaa? Onko tulos riittävä? KANNATTAVUUDEN TUNNUSLUVUT Suhteessa toiminnan tuottoihin Suhteessa pääomiin TULOSLASKELMASTA LASKETTAVAT SUHTEELLISET TULOS- TAI VOITTO- PROSENTIT TULOSLASKELMASTA JA TASEESTA LASKETTAVAT SUHTEELLISET PÄÄOMAN TUOTTO- PROSENTIT

Suhteelliset tulosprosentit Myyntikateprosentti = Myyntikate / Liiketoiminnan tuotot * 100 Käyttökateprosentti = Käyttökate / Liiketoiminnan tuotot * 100 Liiketulosprosentti = Liiketulos / Liiketoiminnan tuotot * 100 Rahoitustulosprosentti = Nettotulos + poistot / Liiketoiminnan tuotot * 100 Nettotulosprosentti = Nettotulos / Liiketoiminnan tuotot * 100 Mitä tulosprosenttia käytetään riippuu siitä, mihin halutaan kiinnittää huomiota ja mistä tuloslaskelman osasta vastataan?

Suhteellisten tulosprosenttien analysointi (YTN) Myyntikateprosentti yrityskohtainen Käyttökateprosentti Teollisuus 10-25 % Kauppa 2-10 % Palvelu 5-15 % Liiketulosprosentti > 10 % hyvä 5-10 % tyydyttävä < 5 % heikko Nettotulosprosentti Positiivinen, yrityskohtainen Riippuvainen voitonjakotavoitteiden ja pääomarakenteen vahvistamispyrkimyksistä

Pääoman tuottoprosentit Koko pääoman tuottoprosentti = Nettotulos+rahoituskulut+verot (12 kk)* 100 Taseen loppusumma Sijoitetun pääoman tuottoprosentti = Nettotulos+rahoituskulut+verot (12 kk)* 100 Sijoitettu pääoma Sijoitettu pääoma = oma pääoma + korollinen vieras pääoma Oman pääoman tuottoprosentti = Nettotulos (12 kk) * 100 Oma pääoma Ym. tunnuslukujen jakajassa suositellaan käytettävän keskimääräistä pääomaa (vuoden alun ja lopun ka)

Pääoman tuottoprosenttien analysointi (YTN) Koko pääoman tuottoprosentti > 10 % hyvä 5-10 % tyydyttävä < 5 % heikko Sijoitetun pääoman tuottoprosentti Vähintään yrityksen korollisesta vieraasta pääomasta maksaman keskimääräisen rahoituskuluprosentin suuruinen tai yrityksen keskimääräisten pääomakustannusten suuruinen Oman pääoman tuottoprosentti pitäisi olla vähintään sijoittajien oman pääoman tuottovaatimuksen suuruinen joskus näkee myös käytettävän yleiseksi tarkoitettua 15 % vähimmäisarvoa.

Onko pääomarakenne terve? Omaisuus = varat Rahoituksen lähteet = pääoma LIIKETOIMINNAN TARPEET INVESTOINNIT KÄYTTÖPÄÄOMA KASSA OMA PÄÄOMA Joustava Korkeampi menetysriski Korkeampi tuottovaatimus VIERAS PÄÄOMA Joustamaton Alempi menetysriski Alempi tuottovaatimus Voitonjako Tappioiden kattaminen Korkojen maksu Lainojen takaisin- maksu

Vakavaraisuuden tunnusluvut Omavaraisuusaste = Oma pääoma * 100 Taseen loppusumma-Saadut ennakot Gearing= Korollinen vieras pääoma - Rahat *100 Oma pääoma Suhteellinen velkaantuneisuus = Vieras pääoma – Saadut ennakot * 100 Liikevaihto (12 kk)

Vakavaraisuuden tunnuslukujen arviointi (YTN:n ohjearvot) Omavaraisuusaste: > 40 % hyvä 20-40 % tyydyttävä < 20 % heikko Suhteellinen velkaantuneisuus < 40 % hyvä 40-80 % tyydyttävä > 80 % heikko Gearing-% Jos alle 100 %, hyvä

Riittävätkö rahat? Vaihtuvat vastaavat Vieras pääoma Vaihto-omaisuus Lyhytaikainen korollinen vieras pääoma Lyhytaikaiset saamiset Lyhytaikainen koroton vieras pääoma Rahavarat

Maksuvalmiuden tunnusluvut Quick Ratio Lyhytaikainen rahoitusomaisuus Lyhytaikainen vieras pääoma-Saadut ennakot Current Ratio = Vaihto-omaisuus + Rahoitusomaisuus Lyhytaikainen vieras pääoma Rahoitusomaisuus = Rahat ja lyhytaikaiset saamiset Nettokäyttöpääomaprosentti = Nettokäyttöpääoma * 100 Liikevaihto (12 kk) Nettokäyttöpääoma Rahavarat + lyhytaikaiset saamiset + vaihto-omaisuus - lyhytaikainen vieras pääoma

Maksuvalmiuden tunnuslukujen arviointi (YTN:n ohjearvot) Quick Ratio > 1 hyvä 0,5-1 tyydyttävä < 0,5 heikko Current Ratio > 2 hyvä 1-2 tyydyttävä < 1 heikko Nettokäyttöpääomaprosentti alakohtainen

Käyttöpääomaerien kiertoajat Käyttöpääoma = Vaihto-omaisuus + Myyntisaamiset - Ostovelat - Saadut ennakot Käyttöpääomaprosentti = Käyttöpääoma * 100 Liikevaihto (12 kk) Käyttöpääomaprosentit ovat toimialakohtaisia

Käyttöpääomaerien kiertoajat Vaihto-omaisuuden kiertoaika = Vaihto-omaisuus * 365 Myyntiä vastaavat muuttuvat kulut (12 kk) (=Liikevaihto – myyntikate) Myyntisaamisten kiertoaika = Myyntisaamiset * 365 Liikevaihto (12 kk) Ostovelkojen kiertoaika = Ostovelat * 365 Ostot + ulkopuoliset palvelut (12 kk)

Toimialatilastoista Toimialavertailu Jos haluat verrata tunnuslukuja toimialan keskiarvoihin, varmistu, että käytössä tarkoitukseen nähden oikea ja oikean tasoinen toimialakoodi Toimialakoodit löytyvät seuraavasta osoitteesta: www.tilastokeskus.fi seuraavalla hakupolulla: => tietoa tilastoista =>luokitukset =>talousluokitukset =>toimialaluokitus 2008 Yksittäisen yrityksen toimialakoodista voit varmistua YTJ:n sivuilta: www.ytj.fi/ tai YTJ:n sivuilta => YTJ-tietopalvelu => kirjoita yrityksen toiminimi tai Y-tunnus =>klikkaa yrityksen y-tunnusta =>toimiala näkyy kirjoitettuna

Toimialatilastoista TEM Toimialapalvelusta löytyy toimialakohtaista tietoa seuraavasti: www.toimialaonline.fi Valitse Tilastokanta -> Yritykset ja toimialat. Sen alla on erilaisia tilinpäätöstilastoja (mm. Tilastokeskus, Finnvera)