Talouden näkymät vuosina 2013−2015 Euro & talous 5/2013 Pääjohtaja Erkki Liikanen

Pääjohtaja Erkki Liikanen Kansainvälisestä taloudesta positiivisia viestejä 2

Osakeindeksit nousseet, mutta maakohtaiset erot suuria Pääjohtaja Erkki Liikanen 3

Valtionlainojen tuottoerojen kaventuminen heijastaa odotusten kohentumista Pääjohtaja Erkki Liikanen

Kriisimaiden toimet vahvistaneet kilpailukykyä ja talouden tasapainoa Pääjohtaja Erkki Liikanen 5

Kansainvälisen talouden viestit rohkaisevia, mutta finanssikriisi jätti pitkän jäljen Pääjohtaja Erkki Liikanen 6

Pääjohtaja Erkki Liikanen Suomen kasvunäkymät kohentuvat hitaasti 7

Kokonaistuotanto vakautunut vuoden 2013 aikana Pääjohtaja Erkki Liikanen

Suomen talous hitaaseen kasvuun Pääjohtaja Erkki Liikanen

Kysyntä ja tarjonta Pääjohtaja Erkki Liikanen 2012* e2014e2015e Mrd. euroa Määrän prosenttimuutos edellisvuotisesta Bruttokansantuote192,52,7-0,8-1,00,61,7 Kesäkuun ennuste-0,80,71,4 Muutos-0,2-0,10,3 Tuonti79,86,2-1,0-7,30,94,2 Vienti78,12,7-0,2-1,71,74,7 Yksityinen kulutus108,52,60,2-0,5-0,21,0 Julkinen kulutus48,30,50,61,30,70,6 Yksityiset investoinnit32,76,2-1,3-1,80,34,3 Julkiset investoinnit5,03,00,90,4-0,40,0 * Käyvin hinnoin, mrd. euroa. 10

Pääjohtaja Erkki Liikanen Työmarkkinoiden tila kohenee vasta vuonna

Työllisyydessä käänne parempaan tuotannon kasvun voimistuessa Pääjohtaja Erkki Liikanen

Tuottavuuden kasvu jää hitaaksi… Pääjohtaja Erkki Liikanen

…mutta yksikkötyökustannusten nousu hidastuu huomattavasti Pääjohtaja Erkki Liikanen

Kustannuskilpailukyvyn heikkeneminen pysähtyy Pääjohtaja Erkki Liikanen 15

Pääjohtaja Erkki Liikanen Viennin elpyminen voimistaa kotimaista kysyntää 16

Maailmantalouden piristyminen vauhdittaa vientiä Pääjohtaja Erkki Liikanen

Investointitoiminta vielä pitkään laimeaa Pääjohtaja Erkki Liikanen

Vaimea tulokehitys painaa kulutusta Pääjohtaja Erkki Liikanen

Vaihtotase tasapainossa Pääjohtaja Erkki Liikanen

Pääjohtaja Erkki Liikanen Inflaatio hidastuu 21

Inflaatio hidastunut veronkorotuksista huolimatta Pääjohtaja Erkki Liikanen

Kysynnän vaimeus pitää hintapaineet vähäisinä Pääjohtaja Erkki Liikanen

Pääjohtaja Erkki Liikanen Talouskasvun vaimeus heikentää julkista taloutta 24

Valtion ja kuntien rahoitusvaje pysyy mittavana… Pääjohtaja Erkki Liikanen

…myös koko julkinen sektori tuntuvasti alijäämäinen Pääjohtaja Erkki Liikanen

Julkinen velka ylittää 60 % jo vuonna Pääjohtaja Erkki Liikanen

Pääjohtaja Erkki Liikanen Julkisen talouden vakauttaminen etenee, vaikeita päätöksiä vielä edessä 28

Ohjelman mukainen kuntatalouden sopeutus hidastaa selvästi velkaantumista Julkiseen talouteen on muodostunut liiallinen rakenteellinen alijäämä. Velka-asteen alentaminen 60 prosenttiin ei toteudu ilman lisätoimia. Kuntien sopeutustoimet tasapainottavat kuntatalouden ja julkisen talouden rakenteellinen alijäämä pienenee tavoitearvon tuntumaan. vähentävät ylivelkaantumisen riskiä, mutta velka- aste jää 60 prosentin yläpuolelle Pääjohtaja Erkki Liikanen 29

Työurat ja julkisen sektorin tuottavuus avainasemassa 2020-luvulla Pääjohtaja Erkki Liikanen 30

Finanssipolitiikan ohjausta vahvistettava Valtion menokehysjärjestelmää tulisi uudistaa –Jos talouskasvu rakenteellisesti hiipuu, tulisi määrärahakehyksiä sopeuttaa vastaavasti Hanke kuntien talousohjausjärjestelmän uudistamiseksi on tärkeä Pääjohtaja Erkki Liikanen 31

Rakenneuudistukset välttämättömiä kestävyysvajeen umpeen kuromiseksi Mikäli kaikki rakennepoliittiset toimenpiteet saatetaan voimaan, ne riittävät kuromaan kestävyysvajeen umpeen. Hallituksen rakennepoliittisen ohjelman tavoitteiden saavuttamiseksi tulee edetä määrätietoisesti. –Eläkeuudistus on välttämätön. Suomen päätöksentekokyky ratkaisevan tärkeää Pääjohtaja Erkki Liikanen 32

Pääjohtaja Erkki Liikanen Rahoitusjärjestelmän vakaudesta 33

Pankkiunioni etenee Kattava arvio pankeista ennen kuin Euroopan keskuspankki ottaa vastuun valvontatehtävistä Valvontaan otettavien pankkien elinkelpoisuus varmistetaan Silloin kun kattava arvio niin edellyttää, pankit on pääomitettava Pääjohtaja Erkki Liikanen 34

Yhteinen kriisinratkaisumekanismi avainasemassa Elinkelvottomien pankkien hallittuun alasajoon tarvitaan kriisinratkaisumekanismia Kriisinratkaisumekanismi perustuu sijoittajavastuun toteutumiseen (bail-in) Sijoittajavastuun toimeenpano tarvitaan tehokkaan kriisinratkaisun varmistamiseksi Pääjohtaja Erkki Liikanen 35

Makrovakausvälineet käyttöön Suomessa Kansallisten makrovakausvälineiden tarve korostuu rahaliitossa –erityishaasteena maakohtaiset asuntomarkkinoiden riskit Järjestelmäriskeihin varauduttava useilla välineillä: –muuttuva lisäpääomavaatimus (liiallinen luottojen kasvu) –lainakatto (asuntomarkkinoiden riskit) –systeemisten pankkien lisäpääomavaatimukset ja järjestelmäriskipuskuri (keskittynyt pankkisektori) Pääjohtaja Erkki Liikanen 36

Pääjohtaja Erkki Liikanen Kotimainen pankkisektori 37

Pankkijärjestelmän riskiensietokyky pysynyt hyvänä Pääjohtaja Erkki Liikanen 38

Talletuspankkitoiminnon kannattavuus koetuksella Pääjohtaja Erkki Liikanen 39

Kotitalouksien velkaantuminen tasaantunut Pääjohtaja Erkki Liikanen 40

Uusien yrityslainojen laskennalliset keski- marginaalit Suomessa Suomalaisten yritysten korollinen velka Pankkien myöntämien yrityslainojen laskennalliset marginaalit leventyneet Pääjohtaja Erkki Liikanen 41

Uudet enintään 1 milj. euron yrityslaina- sopimukset Suomessa Suomalaisten PK- yritysten pankki- rahoituksen saatavuus PK-yritysten rahoituksen saatavuudessa ei merkittäviä muutoksia, mutta yrityskohtainen riskiarviointi tiukentunut Pääjohtaja Erkki Liikanen 42

Euro & talous Talouden näkymät 5/2013 Liiteartikkelit: Rahoitusjärjestelmän vakaus Talouden rakenneuudistukset ja julkisen talouden kestävyys Helvi Kinnunen, Petri Mäki-Fränti ja Jukka Railavo Pääjohtaja Erkki Liikanen

Pääjohtaja Erkki Liikanen Kiitos! 44

Pääjohtaja Erkki Liikanen Lisäkuvioita 45

Euron valuuttakurssi suhteessa dollariin Pääjohtaja Erkki Liikanen 46