SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Markkinat toipuivat, toipuuko talous? Tampereen kauppakamarin syyskokous 16.11.2009 Erkki Liikanen Pääjohtaja.

Esitys aiheesta: "SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Markkinat toipuivat, toipuuko talous? Tampereen kauppakamarin syyskokous 16.11.2009 Erkki Liikanen Pääjohtaja."— Esityksen transkriptio:

1 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Markkinat toipuivat, toipuuko talous? Tampereen kauppakamarin syyskokous 16.11.2009 Erkki Liikanen Pääjohtaja 1

2 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Rahoitusmarkkinoista 2

3 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Rahoitusmarkkinoilla riskilisät ovat palautuneet vuoden takaisesta paniikista 3

4 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Pankkien välisillä markkinoilla luottamus on palannut ja raha pankkien välillä liikkuu jälleen 4

5 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Heikoimmin luottoluokiteltujen yritysten riskilisät ovat kuitenkin yhä verrattain korkealla 5

6 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Valtiontalouden tilanne vaikuttaa merkittävästi velanhoitokustannuksiin euroalueella 10 vuoden korkoerot Suomeen 6

7 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND EKP:n likviditeettipolitiikka on tukenut elvyttävää korkopolitiikkaa kahdella järeällä toimenpiteellä 7

8 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Ylimääräinen likviditeetti on painanut pankkien väliset markkinakorot reilusti alle ohjauskoron 8

9 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Tehokkaimpia täydenjaon huutokaupat ja pitkät operaatiot (Goldman Sachs survey) 9

10 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Noin 150 rahoitusalan ammattilaisen arvio kolmen keskuspankin toimista kriisin aikana (Goldman Sachs)  Kuinka arvioitte keskuspankkien menestystä kriisin hallinnassa? Täysin epä- epä- kohtalainen onnistunutta erittäin ei vastannut onnistunutta onnistunutta onnistunutta 10

11 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomessa korkojen lasku on välittynyt asunto-velallisten korkoihin muuta euroaluetta nopeammin 11

12 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomalaisten kotitalouksien korkomenot kolmanneksen 1990-luvun alkuun verrattuna 12

13 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Yrityslainakorotkin laskeneet Suomessa muuta euroaluetta enemmän 13

14 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Maailman ja euroalueen reaalitaloudesta 14

15 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Yritysten kulujen leikkaus on tuonut tulosyllätyksiä ja positiivista virettä osakemarkkinoille 15

16 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Keskeisillä talousalueilla kokonaistuotannon pahin syöksy on ohitse 16

17 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Maailmankauppa ja teollisuuden suhdanteet ovat elpymässä, mutta hitaasti 17

18 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Vuoden 2009 kasvuennusteita korjattu ylöspäin 18

19 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Euroalueella elpymisen merkkejä 19

20 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Miksi elpyminen on hidasta?  Kokemus osoittaa, että pankki- ja rahoituskriiseistä toipuminen vie aikaa –Ylivelkaantumisen purkaminen on pitkäaikainen prosessi –Rahoitusjärjestelmän toimintakyvyn palauttaminen vie aikaa  Kriisin aikana talouden tuotantopotentiaali on pienentynyt –Investoinnit ovat supistuneet, pääomakanta vanhenee –Osa työvoimasta voi syrjäytyä työmarkkinoilta, rakenteellinen työttömyys lisääntyy  Julkisen talouden tasapainottaminen vie voimavaroja –Menoja joudutaan supistamaan ja/ tai veroja nostamaan 20

21 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Työmarkkinoilla tilanne jatkuu kuitenkin heikkona 21

22 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Työttömyysasteita 22

23 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Euroalueen inflaatio painunut väliaikaisesti nollan tuntumaan 23

24 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomen taloudesta 24

25 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomen viennille kovia kolhuja maailmantalouden taantumassa 25

26 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomen vienti ja tuonti suhteessa bruttokansantuotteeseen 26

27 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Investointitavarat, tuotantohyödykkeet ja raaka-aineet ovat yli 80 % tavaraviennistämme 27 Lähde: Tulli

28 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Nuorten työttömyys kasvanut voimakkaasti 28

29 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Kuluttajien odotukset taloudesta nousseet voimakkaasti 29

30 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomen BKT:n kehitys verrattavissa 90-luvun alun lamaan - käänne tapahtumassa aiemmin 30

31 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Kiitos. 31