Aktiivista omistajuutta vai varallisuutta kasvattavaa varainhoitoa - uuden säätiölain mahdollisuudet - Juha Viertola Oikeustieteen lisensiaatti

SÄÄTIÖN VARAT ON SIJOITETTAVA VARMALLA JA TULOA TUOTTAVALLA TAVALLA Säätiölaki (400/1964) 2016Juha Viertola2

 Rekisteröity säätiö on itsenäinen oikeushenkilö  Säätiöllä ei ole omistajia eikä jäseniä  Säännöissä määrätty säätiölle hyödyllinen tarkoitus  Säätiö tukee tai harjoittaa tarkoitusta edistävää toimintaa  Säätiön hallinto (johto) käyttää säätiön varoja säätiön säännöissä määrätyn tarkoituksen toteuttamineen  Vrt. määrätarkoitukseen varattu omaisuusmassa 2016Juha Viertola3 Säätiö

 Säätiöiden nettovarallisuus 16 Mrd€ (2012)  Sijoitusomaisuus 12 Mrd€  70 % kotimaisissa osakkeissa ja kiinteistöissä  Pörssiosakkeiden arvo n. 5-6 Mrd€ (3 % pörssiosakkeista; 2013)  Osakeomistus painottuu suurimpiin säätiöihin  Rooli omistajina  Omistus jakaantunut  Harva säätiö toimii aktiivisten omistajien joukossa  Harva säätiö on merkittävä omistaja pörssiyrityksessä  Säätiöt kokevat, että omistaminen ei kuulu säätiön tarkoitukseen eikä siihen siitä syystä panosteta  Osallistutaan yhtiökokouksiin  Säätiöiden hallinnon konservatiivisuus  Avoimuus ja läpinäkyvyys 2016Juha Viertola4 Säätiöt omistajina

 Osakekaupan aktiivisuus  Pitkäjänteinen omistus  Ei tarvetta realisoida voittoa / tappiota  Osakeomistuksia, jotka eivät muutu  Vrt. eläkeyhtiöt ja sijoitusrahastot  Osakkeet valitaan pitoajaksi, joka keskimäärin yli vuosi  Ei resursseja aktiiviseen osakekauppaan  Ei halua aktiiviseen osakekauppaan  Säätiöt osakekaupassa ”lisä” Lähde: Ahdekivi, Eeva: Säätiöt omistajina (Pörssisäätiö 2014) 2016Juha Viertola5

 Varsinainen toiminta  Tarkoituksen toteuttaminen sääntöjen mukaisesti  Varainhoito  Säätiölle luovutettujen ja kertyneiden varojen hoito  Toimintaan käytettävien varojen hoito  Sijoitustoiminta  Varallisuuden hoitamiseksi ja toimintamuotojen rahoittamiseksi  Liiketoiminta 2016Juha Viertola6 Säätiön toiminnan ja talouden jaottelua

 Säätiön toimintaa rahoitetaan:  Pääomalla  Pääoman tuotto  Vieras pääoma (velka)  Toiminnan tuloilla  Liiketoiminnalla  Toimintamuotoihin liittyvä liiketoiminta  Säännöissä määrätty liiketoiminta  Sijoitustoiminnalla  Sijoitustoiminnan tuotto  Muulla rahoitukselle  Lahjoitukset, testamentit  Avustukset  Toiminnan muilla voimavaroilla  Esim. vapaaehtoistyö (varallisuusarvo mitattavissa) 2016Juha Viertola7 Säätiön toiminnan rahoitus

 Säätiön tarkoituksena ei voi olla liiketoiminnan harjoittaminen  Säätiön tarkoituksen oltava hyödyllinen  Liiketoiminnalla ei ole käsitteenä yksiselitteistä määritelmää  Verolainsäädännössä oma määrittely  Määritelmän sisältö voi muuttua yhteiskunnan muutoksissa  Vrt. hoitolaitokset  Säätiön toiminta voi käytännössä olla lähes kokonaan liiketoimintaa (HE 166/2014) 2016Juha Viertola8 Säätiön toiminta ja liiketoiminta

 Säätiön peruspääoman luovuttaminen on luonteeltaan lahjoitus  Perustaja voi pidättää oikeuksia luovutettuihin varoihin määräajan  Voidaan määrätä tahoja joiden hyväksi varoja on käytettävä  Säätiöön ei voi sijoittaa pääomaa ns. omana pääomana tuottoa tavoitellakseen  Pääsääntönä taloudellisen edun jakaminen säätiön lähipiirille on kielletty  Poikkeus: tuki- ja sukusäätiö 2016Juha Viertola9 Taloudellisen edun jakaminen

 Omistaminen voi olla sijoitustoimintaa tai liiketoimintaa  Vrt. säätiön tarkoituksen toteuttamiseen liittyvä omaisuus (esim. yliopistokiinteistöt)  Hallituksen huolellisuusvelvollisuus  Hajauttaminen – riskisijoitukset  Liiketoiminta ei voi olla pitkällä aikavälillä tappiollista  Uusiin yrityksiin sijoittaminen  Voidaanko antaa lisäarvoa myös yritystoimintaan?  Säätiöiden ”hallitusammattilaiset” 2016Juha Viertola10 Uusi säätiölaki ja omistajuus