Uudet yliopistokiinteistöyhtiöt talouslukujensa valossa Juha Lemström

YHTIÖIDEN KANNATTAVUUS Yhtiöiden kannattavuuteen voi vaikuttaa kolmella tavalla: 1) yhtiöiden kustannusten kautta Yhtiöiden hoitokulut ovat markkinatasolla/sen alapuolella tai yliopistot (HY) maksavat ne itse, joten niihin ei voida vaikuttaa kustannuksia alentavasti 2) yhtiöiden taserakenteiden kautta Velan määrän yhtiöissä oletetaan säilyvän nykytasolla, joten ei korkokuluihin voida vaikuttaa (tätä tukee myös TALPOL:in linjaus 18.12.2008, jossa lainotus tapahtuisi valtion kautta ja näin nykyisiin lainankorkoihin ei tulisi ainakaan merkittäviä korotuksia)

YHTIÖIDEN KANNATTAVUUS Yhtiöiden kannattavuuteen voi vaikuttaa kolmella tavalla: 3) yhtiöiden investointien kautta Investointeja pienentämällä voitaisiin vaikuttaa rahoituskuluihin ja erityisesti kassavirtaan. Malleissa käytetyt investointimäärät edustavat Senaatin mukaan realistista tasoa. Investointeja (peruskorjauksia) ei tulisi leikata liikaa, koska rakennuksiin muodostuva korjausvelka realisoituu tulevaisuudessa joka tapauksessa.

LASKELMIEN LÄHTÖOLETUKSET Laskelmien pohja-aineistona ovat olleet: Yhtiöille siirtyvän omaisuuden rajaukset ns. Tarkan työryhmän esityksen ja 2.4.2009 valtioneuvoston tekemän periaatepäätöksen mukaisesti Vuoden 2008 lopussa siirtyvän omaisuuden tasearvo oli yhteensä: 1 730 M€ ja se jakaantui yhtiöittäin: Aalto-Yliopistokiinteistöt Oy 266 M€ Helsingin Yliopistokiinteistöt Oy 517 M€ Suomen Yliopistokiinteistöt Oy 955 M€

LASKELMIEN LÄHTÖOLETUKSET Laskelmien pohja-aineistona ovat olleet: Senaatti-kiinteistöjen toteutumatiedot ao. kohteista vuodelta 2008 Vuokratuottoihin on lisätty vuoden 2009 alusta tullut tasokorotus pääkaupunkiseudun yliopistoille (yhteensä 10 M€ vuodessa) vuoden 2009 alussa toteutuneiden vuokrasopimusten mukaan Vuoden 2008 tilinpäätöksessä oli lainoja jyvitetty yliopistoille yhteensä 843 milj. euroa Tarkan työryhmän esityksen mukaan eduskunnan vuoden 2008 II lisätalousarvion periaatteen mukaisesti lainoja siirretään yliopistoille kuitenkin vain 46,6 % siirtohetken tasearvosta eli n. 806 milj. euroa Laina (joka tultaneen merkitsemään kirjanpidollisesti kauppahintasaatavaksi) lyhennetään 15 vuoden maksuajalla ja 4,5%:n korolla

LASKELMIEN LÄHTÖOLETUKSET Laskelmien pohja-aineistona ovat olleet lisäksi: liikevaihdon kasvu on mitoitettu 1,5 % indeksikorotuksen mukaiseksi vuodessa hoitokustannusten nousuksi on arvioitu 4% vuodessa kiinteistöjen käyttöasteen on oletettu pysyvän nykyisellä tasolla investoinnit on suhteutettu vastaamaan viime vuosina käytettyä yliopistojen investointitasoa (noin 90 M€ vuodessa) kuitenkin siten, että ensimmäisinä vuosina tuskin on mahdollista investoida täyttä määrää teknisistä syistä yhtiöt vaativat investoinneille 7% tuoton uusien lainojen maturiteetti 10 vuotta, lainojen korko 4,5%

LASKELMIEN LÄHTÖOLETUKSET Laskelmien pohja-aineistona ovat olleet lisäksi: laskelmissa ei ole huomioitu mahdollisia myyntivoittoja eikä –tappioita laskelmissa ei ole huomioitu mahdollisia arvonalennuksia yhtiöt maksavat osinkoja 60% tuloksesta yhtiöt maksavat veroa ja yhtiöiden verokanta 26% kirjanpidolliset poistot 3% tasearvosta (kuten Senaatissa) korkokulut 5,0% vuodessa ja tuotto kassavaroille 2,0% vuodessa yhtiöiden kiinteät hallinto/yleiskulut ovat samat kuin Senaatti-kiinteistöillä jyvitettynä siirrettäviin yliopistorakennuksiin

Aalto yliopistokiinteistöt Oy YHTEENVETO (MEUR) 2010 2011 2012 2013 Liikevaihto 35,4 36,6 38,2 40,1 liiketoiminnan kulut 8,4 8,7 9,1 9,5 poistot 9,6 10 10,5 11 Liikevoitto 17,4 17,9 18,6 19,6 rahoituskulut 5,3 5,1 5,4 5,7 tuloverot 3,2 3,4 3,6 3,8 Tilikauden voitto 8,9 9,4 10,1 investoinnit 15 20 omavaraisuusaste 56,70 % 56,50 % 55,50 % 55,00 % vieras pääoma 117 120 126 132 pitkäaikaisten lainojen lyhennys 8 8,2 9,3 10,9 otetaan uutta lainaa 2 16 sijoitetun pääoman tuotto -% 6,60 % 6,70 % 6,90 %

Aalto yliopistokiinteistöt Oy

Helsingin yliopistokiinteistöt Oy YHTEENVETO (MEUR) 2010 2011 2012 2013 Liikevaihto 49 50,8 53,2 55,7 liiketoiminnan kulut 8,3 8,6 9 9,4 poistot 18,3 18,9 19,5 20,2 Liikevoitto 22,4 23,3 24,7 26,1 rahoituskulut 10,8 10,7 tuloverot 3 3,3 3,7 4,1 Tilikauden voitto 9,3 10,2 11,2 investoinnit 16 24 omavaraisuusaste 55,20 % 55,30 % 55,60 % 56,10 % vieras pääoma 243 245 244 pitkäaikaisten lainojen lyhennys 17 20,8 otetaan uutta lainaa 10 19 20 sijoitetun pääoman tuotto -% 4,20 % 4,30 % 4,50 % 4,70 %

Helsingin yliopistokiinteistöt Oy

Suomen yliopistokiinteistöt Oy

Suomen yliopistokiinteistöt Oy

KIITOS