SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Finanssikriisi, Eurooppa ja Suomi Pääjohtaja Erkki Liikanen Jyväskylä

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Kriisin syyt  Kansainväliset vaihtotaseiden epätasapainot?  Alhainen korkotaso?  Rahoitusjärjestelmän ongelmat?  Vai kaikki kolme yhdessä?

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Rahoitusjärjestelmän ongelmat  Luo ja hajauta -malli  Luottoluokituslaitosten toiminta  Rahoituslaitosten hallinto, riskienhallinta ja johdon kannustimet  Luottojohdannaiset  Kriisin myötä on noussut keskusteluun myös vakavaraisuussääntelyn prosyklisyys

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND USA:n alijäämä ja korkotaso

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Federal funds –korko: toteutunut vs. Taylorin säännön mukainen

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Luo ja hajauta -malli 6

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Pankkien kokonaissaatavat vs. riskipainotetut saatavat

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Pankkien rahoitusrakenteen muutos 8

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Rahoituslaitosten hallinto ja kannustinjärjestelmät  Lyhyen tähtäimen tuotoista palkittiin, pidemmän aikavälin riskit jäivät pimentoon  Yksi selitys: kova kilpailu avainhenkilöistä voi johtaa hyvän hallintotavan standardien rapautumiseen  Sääntelyä ja valvontaa voidaan tarvita standardien ylläpitämiseksi

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Luottoriskijohdannaiset  CDS:t (Credit Default Swaps) –’Vakuutus’ maksuhäiriön varalle  OTC-pohjaiset markkinat –OTC (= over the counter) valvonta haastavaa  Keskitetty selvitys- ja vastapuolijärjestelmä lisäisi vakautta

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Pankkijärjestelmän vakauttaminen  Likviditeettituki –Keskuspankit  Pääomatuki ja takaukset –Julkisen sektorin paketit  Taseiden puhdistaminen –Yhdysvalloissa Public-Private Investment Program –Stressitestit taseiden läpivalaisemiseksi

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Sääntelyn ja valvonnan kehittäminen  Toimenpiteitä Euroopassa –Maksimi riskinsiirto arvopaperistamisissa –Luokituslaitosten sääntely –Palkitsemista koskevat suositukset  Makrovalvonta –Uuden valvontaelimen, Euroopan Riskineuvoston perustaminen

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Prosyklisyys  Vakavaraisuussääntelyn (Basel I ja Basel II) ominaisuus  Basel II voi vahvistaa prosyklisyyttä  Keinoja prosyklisyyden hillitsemiseksi –Suhdanteiden mukaan sopeutetut pääomavaatimukset –Pankkien saamisten riskien arviointi ’yli suhdannesyklin’  Käyvän arvon kirjanpito ja dynaamiset varaukset –Dynaamiset varaukset voivat myös hillitä prosyklisyyttä –Haasteena kirjanpidon transparenssin ja varausten yhdistäminen

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Muita näkökohtia  Likviditeettiriskit ja vakavaraisuus –Baselin pankkivalvontakomitean aloitteet likviditeettiriskin huomioon ottamiseksi vakavaraisuusvaatimuksissa  Taloudellisen analyysin kehittäminen –Skenaarioanalyysin kehittäminen valvonnan tueksi –Makromallit ja rahoituskriisit

SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Kiitos!