SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Talouden mahdollisuudet 2009 Seppo Honkapohja Suomen Pankki Talous 2009 seminaari 23.10.2008 1.

Esitys aiheesta: "SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Talouden mahdollisuudet 2009 Seppo Honkapohja Suomen Pankki Talous 2009 seminaari 23.10.2008 1."— Esityksen transkriptio:

1 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Talouden mahdollisuudet 2009 Seppo Honkapohja Suomen Pankki Talous 2009 seminaari 23.10.2008 1

2 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Esityksen rakenne  Rahoitusmarkkinoiden häiriötilat –Suomen ja muiden pohjoismaiden rahoituskriisi 1990-luvulla –Nykyinen rahoituskriisi  Reaalitalous –Kansainvälinen kehitys eri alueilla –Euroalueen tilanne –Suomi 2

3 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomen talouskriisi 1990-luvulla 3

4 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 4

5

6 6

7

8 8

9 9

10 Volatiili kehitys  Nousukausi: –Huono ajoitus –Vanhentunut pankkilainsäädäntö ja valvonta –Verotus suosi velanottoa –Lainakorot vapaaksi ennen talletuskorkoja –Kireä rahapolitiikka kun ulkoiset pääomaliikkeet vapautettiin  Romahdus: –Laskusuhdanne länsimaissa –Saksojen yhdentyminen ja korkea korkotaso –Idänkaupan romahtaminen maaliskuussa 1991 –Vahvan markan puolustaminen 10

11 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Rahoituskriisin hallinta  Laaja poliittinen tuki tarpeen: mm. lupaus pankkien vastuiden kattamisesta  Valtion vakuusrahasto hoitamaan kriisiä Pankkien pääomittaminen Pankkijärjestelmän uudelleen strukturointi Omaisuudenhoitoyhtiöt rajoitetusti käytössä  Likviditeetin tarjonta keskuspankeista  Makrotalouspolitiikan muutokset -Joustavat valuuttakurssi, inflaatiotavoite ja keskuspankin riippumattomuus -Julkisen talouden asteittainen vakauttaminen 11

12 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Gross costNet cost Finland 9.0 (% of 1997 GDP) 5.3 (% of 1997 GDP) Norway 2.0 (% of 1997 GDP), 3.4 (present value, % of 2001 GDP) -0.4 (present value, % of 2001 GDP) Sweden3.6 (% of 1997 GDP) 0.2 (% of 1997 GDP)

13 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Tämänhetkinen kriisin tilanne 13

14 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Talouden yllätysindikaattorit (Citigroup) 14

15 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Korkokehitys 15

16 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Keskuspankkien ohjauskorot keskeisillä talousalueilla 16

17 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND EKP:n ohjauskorko ja rahamarkkinakorkoja 17 %

18 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Vakuudettoman ja vakuudellisen koron ero 18 Korkopistettä

19 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Jvk-korot 19

20 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Valuutat, kulta ja osakekurssit 20

21 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Euron dollari ja jeni kurssit 21

22 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Valuuttojen volat 22

23 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Kullan hinnan kehitys 23

24 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Osakemarkkinoiden kehitys 24

25 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND USA:n osakemarkkinoiden kehitys toimialoittain 25

26 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Kehittyvät osakemarkkinat 26

27 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Pankkijärjestelmä 27

28 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Pankkien luottoriskin hintoja 28

29 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Euroopan pankkisektorin kehitys 29

30 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND USA:n pankkisektorin kehitys 30

31 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Talouspolitiikka kriisin aikana  Rahapolitiikka: –Rajusti ylimääräistä likviditeettiä pankeille –Maturiteetin pidentäminen keskuspankkirahoituksessa –Hyväksytyn vakuusmateriaalin laajentaminen –Epälikvidien papereiden swappaus valtion papereihin  Lokakuun 2008 toimet: –Yhteinen korkojen alentaminen –Lilviditeettihuutokauppojen uudistaminen: vapaa saatavuus kiinteällä korolla (vakuuksia vastaan) –Pankkien pääomien lisäykset –Talletussuojan korotukset 31

32 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Reaalitalous I. Kansainvälinen yleistilanne 32

33 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Talouskasvu keskeisillä talousalueilla 33

34 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Teollisuuden luottamus keskeisillä talousalueilla 34

35 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Kuluttajien luottamus keskeisillä talousalueilla 35

36 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Kuluttajahintainflaatio eri maissa 36

37 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Reaaliset kauppapainoiset valuuttaindeksit 37

38 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Osakemarkkinoiden kehitys 38

39 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Raaka-aineiden hintoja 39

40 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND II. Euroalueen kehitys 40

41 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Euroalueen BKT ja suhdanneindikaattorit 41

42 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Euroalue: hyödykeryhmien vaikutus inflaatioon 42

43 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Euroalueen inflaatio-odotukset 43

44 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND III. Suomen näkymät 44

45 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND BKT:n kasvu Suomen lähialueilla 45 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 20002002200420062008 RuotsiViroVenäjä Prosenttimuutos edellisestä vuodesta Lähteet: Kansalliset tilastoviranomaiset. Ruotsin ja Vironluvut ovat kausipuhdistettuja, Venäjän kausipuhdistamattomia.

46 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomen bruttokansantuote 46

47 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomen BKT ja tuotannon kuukausi- indikaattoreita 47

48 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomen teollisuuden ja kuluttajien luottamus 48

49 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomi: hyödykeryhmien vaikutus inflaatioon 49

50 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomen yksikkötyökustannukset ja palkansaajakorvaukset 50