Lataa esitys
Esittely latautuu. Ole hyvä ja odota
JulkaistuKatariina Alanen Muutettu yli 9 vuotta sitten
1
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Euro & talous 1/2012 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous Pääjohtaja Erkki Liikanen 15.3.2012 Erkki Liikanen1
2
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Esityksen sisältö Markkinat, suhdannekuva ja ennuste –Markkinakehitys ja suhdanneindikaattorit –Oletukset ja Suomen Pankin kv-talouden ennuste –Ennusteen riskit Euroalueen sisäiset erot suuret –Julkisten talouksien tilat –Nuorisotyöttömyys Viimeaikaiset rahapoliittiset toimet –Globaali rahapolitiikan viritys –Eurojärjestelmän toimet 15.3.2012Erkki Liikanen2
3
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Markkinat ja suhdannekuva 15.3.2012Erkki Liikanen3
4
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Luottamusilmapiirissä käänne parempaan 15.3.2012Erkki Liikanen4
5
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Luottamusilmapiirissä käänne parempaan 15.3.2012Erkki Liikanen5
6
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Tämä näkyy myös osakemarkkinoilla Erkki Liikanen15.3.20126
7
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Valtionlainamarkkinoilla tilanne osin parantunut Erkki Liikanen15.3.20127
8
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Tilanteen vakauttamistoimista EKP:n neuvoston rahapoliittiset päätökset –mm. kolmen vuoden pitkäaikaiset luotto-operaatiot EU-tason päätökset joulukuun alkupuolella –Kuuden kohdan paketti astui voimaan 13. joulukuuta –Talousunionia vahvistava sopimus Yksittäisten maiden toimet –Italian ja Espanjan hallitusten lupaukset toimista –Kreikan 2. paketista sopu 15.3.2012Erkki Liikanen8
9
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Ohjauskoron lasku ja keskuspankkiluottojen kasvu keventäneet euroalueen rahaoloja 15.3.2012Erkki Liikanen9
10
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Maakohtaiset erot ovat silti suuria rahoitusolosuhteissa EuroalueSuomi 15.3.2012Erkki Liikanen10
11
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Euroopan kriisinhallintakehikko 15.3.2012Erkki Liikanen11
12
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomen Pankin kansainvälisen talouden ennuste 15.3.2012Erkki Liikanen12
13
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomen Pankin kv-ennusteen oletukset 15.3.2012 Epävarmuus on moniulotteista –Taloudellinen epävarmuus –Poliittinen epävarmuus Oletus: toimet kriisin taltuttamiseksi tehdään –Euromaat pitävät kiinni lupaamistaan sopeutustoimista sekä velkasopeutuksen että kasvupohjan vahvistamisen osalta –Toimet kohentavat yleistä luottamusta ja korkotason alentumista Uuden tasapainon löytäminen hidasta ja asteittaista –Korkean velkatason sopeuttaminen vie aikaa Erkki Liikanen13
14
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomen Pankin ennusteen tulemat 15.3.2012Erkki Liikanen14
15
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Inflaatio hidastuu kuluvan vuoden aikana Toteutunut inflaatioInflaatio-odotukset 15.3.2012Erkki Liikanen15
16
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Miksi tämä kriisi on erilainen: finanssikriiseistä toivutaan hitaasti Vaaka-akselilla aika vuosineljänneksinä alkaen tuotantohuipusta. Pystyakselilla havaintojen mediaani, indeksi: lähtöpiste = 100. Lähde: IMF World Economic Outlook, huhtikuu 2009. Taantumat pl. finanssikriisit Finanssikriiseihin liittyneet taantumat BKT USA 2008– Euroalue 2008– Suomi 2008– 25856 Erkki Liikanen15.3.201216
17
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Ennusteen riskit pääosin alasuuntaiset Velkakriisistä toipuminen hidasta ja epätasaista –Myönteinen kierre voi katketa äkillisesti –Syitä voivat olla sopeutusohjelman epäonnistuminen, markkinareaktio odotuksia huonompiin tilastotietoihin jne. Euromaiden kyky uudistusten toteuttamiseen avainasemassa –Miten kriisimaiden ulkoisen tasapainon sopeutus tapahtuu? –Kuinka syvältä uusi tasapaino joudutaan hakemaan? Myös positiivisia riskejä on olemassa –Yhdysvaltojen viimeaikainen kehitys 15.3.2012Erkki Liikanen17
18
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Euroalueen sisäiset erot suuret 15.3.2012Erkki Liikanen18
19
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Muita nopeampi inflaatio ja siitä aiheutuneet alhaiset reaalikorot johtivat eräiden maiden ylivelkaantumiseen 15.3.2012 Euroalueen maiden kuluttajahintojen kehitys suhteessa Saksaan vuosina 1999-2011. Erkki Liikanen19
20
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Finanssipolitiikan haasteet mittavat Arvioitu / toteutunut vaje Vakaus- ja lähentymisohjelman alijäämätavoite* 2011 20122013 Euroalue-4,3 -3,1-2,1 Saksa -1,1-2,5 -1,5-1,0 Ranska-5,7 -4,6-3,0 Italia-3,9 -1,60,0 Espanja-8,5-6,0-4,4-3,0 Britannia.. -8,6-7,8-6,5 Yhdysvallat..-9,5-8,0-6,4 * Britannian ja Yhdysvaltain luvut ovat IMF:n ennusteita toteutuvaksi vajeeksi. Lähteet: IMF, Euroopan komissio ja maiden ilmoitukset. 15.3.2012Erkki Liikanen20
21
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Italia, Espanja ja Ranska suurimmat sopeuttajat 20122013 15.3.2012Erkki Liikanen21
22
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Italia, Espanja ja Ranska suurimmat sopeuttajat 20122013 15.3.2012Erkki Liikanen22
23
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Nuorisotyöttömyydessä suuria eroja maittain 15.3.2012Erkki Liikanen23
24
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Finanssikriisi kohdentui eri maissa eri tavoin 15.3.2012Erkki Liikanen24
25
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Viimeaikaiset rahapoliittiset toimet 15.3.2012Erkki Liikanen25
26
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Rahapolitiikka maailmanlaajuisesti kasvua tukevaa KeskuspankkikorkojaKeskuspankkien taseita 15.3.2012Erkki Liikanen26
27
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Eurojärjestelmän rahapolitiikasta Rahapolitiikan tavanomaiset välineet –Ohjauskorkoa laskettu kahdessa otteessa 1 prosenttiin. Rahapolitiikan epätavanomaiset välineet –3 vuoden pitkäaikaiset luotto-operaatiot joulu- ja helmikuussa –Vakuuskehikon laajentaminen –Vähimmäisvarantovelvoitteen lasku 2 % => 1 % Alustavien arvioiden mukaan toimet olleet tehokkaita 15.3.2012Erkki Liikanen27
28
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Luotto-operaatiot maturiteeteittain 15.3.2012Erkki Liikanen28
29
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomen Pankin maksujärjestelmäsaatavat 15.3.2012Erkki Liikanen29
30
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Operaatio helpottanut pankkien välisten markkinoiden jännitteitä Pankkiriskin indikaattoreitaRahamarkkinaindikaattoreita 15.3.2012Erkki Liikanen30
31
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Myös valtionlainojen riskilisät laskeneet Italia 10v. valtionlainaEspanjan 10 v. valtionlaina 15.3.2012Erkki Liikanen31
32
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Yhteenveto Keskuspankin toimin voidaan rauhoittaa markkinoita –Viimeaikaiset toimet turvanneet pankkien maksuvalmiuden –Toimintaympäristö on edelleen haastava Pysyvä ratkaisu edellyttää hallitusten toimia –Maiden käytettävä mahdollisuuksien ikkuna hyväksi –Julkiset taloudet saatava kestävälle uralle –Kasvupotentiaalia vahvistavat keinot välttämättömiä Kriisinhallinnan onnistuminen arvioidaan jälkikäteen –Oikea-aikainen irtautuminen tärkeä osa kokonaisuutta 15.3.2012Erkki Liikanen32
33
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Euro & talous 1/2012 sisältö Pääartikkeli: Rahapolitiikka ja taloudellinen tilanne –Suhdannetilanne ja riskit –Raha- ja finanssipolitiikka –Rakennepolitiikka ja makrotalouden epätasapainot Liiteartikkelit: –Rahapolitiikan määrällinen keventäminen ( Lauri Vilmi) –Rahapolitiikan välittyminen ja velkaantuminen euroalueella (Harri Hasko) –Euroalueen talouspoliittinen koordinaatio: mitä on tehty ja miksi? (Samu Kurri) 15.3.2012Erkki Liikanen33
34
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Julkisen talouden alijäämä 15.3.2012Erkki Liikanen34
35
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Julkinen velka 15.3.2012Erkki Liikanen35
Samankaltaiset esitykset
© 2024 SlidePlayer.fi Inc.
All rights reserved.