SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Kansainvälinen talouskriisi ja Suomi Pääjohtaja Erkki Liikanen Pääomasijoituspäivä 3.2.2009 Pörssisali,

Esitys aiheesta: "SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Kansainvälinen talouskriisi ja Suomi Pääjohtaja Erkki Liikanen Pääomasijoituspäivä 3.2.2009 Pörssisali,"— Esityksen transkriptio:

1 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Kansainvälinen talouskriisi ja Suomi Pääjohtaja Erkki Liikanen Pääomasijoituspäivä 3.2.2009 Pörssisali, Helsinki

2 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Kansainvälisen rahoitusjärjestelmä ylivelkaantui ja sen riippuvuus markkinarahoituksesta kasvoi 2

3 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Luo ja hajauta -malli sekä sen kannustinjärjestelmä 3

4 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Mikä epäonnistui rahoitusinnovaatioissa?  Alhaiset korot ja riskilisät lisäsivät uusien vähäriskisten, mutta korkeatuottoisten sijoitustuotteiden kysyntää.  Arvopaperistaminen (ja siihen liittynyt johdannaisten käyttö) vääristivät kannusteita Mahdollisti riskien myymisen edelleen. Luoton alkuperäiselle myöntäjälle ei jäänyt pysyvää suhdetta velalliseen, Palkkiot sidottiin lainojen volyymiin, ei lopulliseen arvoon. Seurauksena luotonannon kriteerien murentuminen 4

5 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Subprime- ongelmat laukaisivat korjausliikkeen ylivelkaantuneessa rahoitusjärjestelmässä  Luottamus romahti; kaikkia lainapapereita, joissa oli subprime -luottoja, kartettiin; likviditeetti kuivui,  Vahvasti velan lisäämiseen perustuvan liiketoimintamallin ongelmat paljastuivat: –1) Ohuet riskipuskurit, –2) Epätietoisuus tappioiden suuruudesta –3) Liiallinen turvautuminen markkinarahoitukseen 5

6 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Riskilisät pankkien välisillä markkinoilla

7 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Tappiot ja markkinarahoituksen ongelmat alkoivat rajoittaa pankkien antolainausta 7

8 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Pankkitoiminta puristuksessa: ”deleveraging” 821.1.2009 VastaavaaVastattavaa Arvopaperisalkku - Likviditeetti alhainen - Pakkomyynnit Antolainaus - Lainanannon rajoittaminen Oma pääoma - Uutta ei saatavissa Pitkäaikainen rahoitus - Kallista, saatavuus heikko Markkinaraha - Kallista, yhä lyhyempää SupistamistoimetSupistamispakko

9 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Luottoehdot euroalueella: asuntolainat ja suurille yrityksille myönnetyt luotot

10 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Luottoehdot Yhdysvalloissa: suuret ja keskisuuret yritykset sekä asuntolainat

11 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomalaisten yritysten velkarahoituksen lähteet ennen finanssikriisiä ja tällä hetkellä

12 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomeen rekisteröityjen lyhyen koron rahastojen koko

13 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Kotimaassa liikkeessä olevat yritystodistukset

14 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Yritystodistusten kumulatiiviset kantojen muutokset 2007Q2 lähtien omistajasektorin mukaan eriteltyinä

15 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomessa liikkeeseen laskettujen yritysten joukkovelkakirjojen kannan vuosimuutos

16 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomalaisten yritysten kotimaiset ja ulkomaiset joukkovelkakirjalainat, kanta

17 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomen rahalaitosten euroalueelle myöntämät yrityslainat

18 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Suomalaisten yritysten ulkomaiset lainat

19 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Pankkisektorin yhteenlaskettu tase / BKT

20 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Yritykset, joilla ongelmia ulkoisen rahoituksen saatavuudessa

21 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Entä mitä kuuluu rahamarkkinoille tänään?

22 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Euriborkorkojen kehitys 22

23 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Yritysten riskilisiä luottoluokittain euroalueella (CDS) 23

24 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND Valtioiden 10 vuoden jvk-lainojen korkoja 24

25 SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND KIITOS !