Joko taantuma on ohi? Vesa Vihriälä Pellervon Päivä 18.4.2002

Kasvun pysähtyminen Taustalla pitkälle vientimarkkinoiden heikentyminen USA:n teknologiavetoisen buumin loppu Japanin lama, Euroopan heikkous Vaikutus poikkeuksellisen suuri Suomeen ICT:n suuri merkitys viennissä Viennin suuri BKT-osuus Myös metsäteollisuuden käyttäytymismuutos Mutta myös kotimaisen kysynnän kasvu hidastui

Talouspolitiikkaa kevennetty selvästi, varsinkin USA:ssa Ohjauskorkojen lasku ennätysnopeasti, ennätysalas USA:ssa Veronkevennykset sekä Euroopassa että USA:ssa Julkisten menojen (sotilasmenot) lisäys USA:ssa syyskuun 11. päivän jälkeen

USA:n taloudessa jo toipumisen merkkejä BKT kasvoi viime vuoden viimeisellä neljänneksellä Kasvu tod. näk. nopeampaa 1. nelj. Teollisuustuotanto Vähittäiskauppa Barometritiedot positiivisia Ostopäälliköt (ISM) Kuluttajabarometrit Työttömyyden nousu taittunut?

Rahoitusepätasapainot kuitenkin korjautumatta USA:n kotitaloussektori ja yrityssektori pahasti velkaantunut Koko kansantalous velkaantuu 4-5 % BKT:sta vastaavalla määrällä koko ajan Dollari useiden tutkimusten ja arvioiden mukaan yliarvostettu => Riski kasvun lopahtamisesta huomattava

USA vetänee Euroopan hieman parempaan kasvuun Nykynäkymin USA:n kasvu vahvistuu vuoden 2000 jälkipuoliskolla Myös Eurooppa pääsee mukaan vientikysynnän elpyessä, vaikka erityisesti Saksan näkymät vaisuja Suomen lähialueilla verraten hyvä tilanne

Suomen vienti elpyy, mutta reilusti vasta 2003 Vientimarkkinoiden kasvu nopeutuu Kilpailukyky edelleen hyvä => Syklisten alojen vienti elpyy Myös sähkö- ja elektroniikkateollisuuden vienti piristyy ennen pitkää Muutos tuntuu vasta loppuvuodesta alkaen Vuositasolla viennin selvää kasvua vasta 2003

Myös kotimainen kysyntä vahvistuu 2003 Palkankorotukset vahvistavat ostovoimaa Autokauppa piristynee veroepävarmuuden hälventyessä Investoinnit kääntyvät talousnäkymien parantuessa uudelleen kasvuun 2003 Korkotason nousu kuitenkin hillitsee

2002 hitaan kasvun vuosi, 2003 parempi Tuotannon kasvu alkuvuodesta heikkoa teollisuustuotanto polkee paikallaan rakentaminen supistuu kasvu palvelujen varassa Loppuvuonna parempaa, vuosikasvu jää kuitenkin noin 1,5 prosenttiin 2003 edellytykset yli 3 prosentin kasvuun Näköpiirissä ei kuitenkaan paluuta 94-00 toteutuneeseen 5 % kasvuvauhtiin

Työttömyys jumiutuu yli 9 prosenttiin Työllisyys heikentynyt yllättävän vähän yritysten hyvä kannattavuus osin koettu työvoimapula työtunnit, tuottavuus sopeutuskeinoja Vastaavasti kasvun nopeutuminen ei lisää työvoiman kysyntää nopeasti Työvoiman tarjonta kasvaa vielä Myös 2003 työttömyysaste > 9 %, työllisyysaste < 68 %

KV-talouden riskit suuria USA:n rahoitusepätasapaino Lähi-idän tilanne => öljyn hinta Japani Voivat heikentää talouskasvua ja työllisyyttä tuntuvasti ennustetusta Suomessakin