Euroopan talouskriisi Piia-Noora Kauppi 30.10.2013

Ammattikorkea-koulujen merkitys finanssialalle suuri

Henkilökunnan määrä FK:n jäsenyhtiöissä vuonna 2012, yhteensä 41 105 henkeä

henkilöstö

Finanssialan henkilöstö 2012 iän mukaan Lähde: EK:n palkkatilastot

KULUTTAJAKANSALAISTEN MUUTTUVA TYÖURA 1990 Opiskelu Työura Eläke 63-68 v 2020 Työ Harrastus Sapat t i Yrittäjyys Opiskelu Eläke? ”Uusi työelämä on market, jossa työntekijä shoppailee itselleen mieluisia vaihtoehtoja” - Halava & Pantzar 2010

Finanssialalle palkattu henkilöstö 2012 Lähde: EK:n palkkatilastot

Finanssialan henkilöstö 2000-2012 koulutusjakaumat, % Lähde: EK:n palkkatilastot

Euroopan talouskriisi Piia-Noora Kauppi 30.10.2013

Kasvu- ja kilpailukyky –kriisi Euroalueen kriisi Pankkikriisi Kasvu- ja kilpailukyky –kriisi Velkakriisi ? *Securities Market Program, **Outright Monetary Transactions, ***LTRO-Long-term refinancing operations

Miten tähän on tultu?

Finanssikriisi levisi usasta eurooppaan Euroalueen rahamarkkinoiden riskilisiä, % Bear Stearns, Fannie Mae, Freddie Mac, Lehman Brothers Eurovaltioiden velkakriisi Kriisi leviää Eurooppaan - Euroopassa valtiot aloittavat massiivisen elvytyksen

Joidenkin Euromaiden velka nousi kestämättömille tasoille elvytyksen seurauksena % Maastrichtin sopimusta 60% velkasuhteesta ei noudatettu alunperinkään 60%

Euromaiden väliset riskilisät repesivät % Bondisijoittajat ”nukkuivat” 10 vuotta -> kaikille euromaille hinnoiteltiin sama riski …mutta heräsivät finanssikriisin myötä, ja ovat nyt hereillä ja hermostuneita Riskien hinnoittelun yhtenäistymisen taustalla oli mm. EKP:n vakuuskäytäntö, joka arvotti samalle viivalle kaikkien euromaiden valtionlainat

Euroalueen vaihtotase kokonaisuutena ylijäämäinen – usa:lla huomattava alijäämä. Miksi euroalue on kriisissä eikä USA? Vaihtotaseiden yli- ja alijäämät, maailma, Mrd. EUR Euroalueella ei yhteistä finanssipolitiikkaa FED:lla vapaammat kädet toteuttaa elvyttävää rahapolitiikkaa US$ reservivaluutta

Euroalueen sisällä vaihtotaseen epätasapainot suuria Mrd. EUR

GLOBAAlin kasvun kulmakerroin muuttunut – kuinka pysyvästi?

Kilpailukykymme heikentynyt suhteessa mm. saksaan ja ruotsiin Yksikkötyökustannukset, Indeksi 1999=100

Ekp:n toimet kriisin ratkaisemiseksi

Ekp painanut korot lähelle nollaa %

Ekp tarjonnut pankeille edullista pitkäaikaista rahoitusta Mrd. EUR, Rahapoliittisiin operaatioihin liittyvät lainat euroalueen luottolaitoksille 2. LTRO, 29.2.2012 15.9.2008, Lehman Brothers kaatuu -> EKP:n päätös tarjota pankeille rajoittamaton määrä likviditeettiä 1. LTRO 21.12.2011 *Emergency Liquidity Assistance

Raha ei kuitenkaan päätynyt reaalitalouteen, vaan ohjautui vahvojen maiden keskuspankkeihin Mrd. EUR, Ylimääräinen likviditeetti* euroalueen pankkijärjestelmässä *Sekkitilit - vähimmäisvarantovaatimukset + yötalletukset - maksuvalmiusluotot

Tämä on johtanut epätasapainoihin euroalueen keskuspankkien välillä Mrd. EUR, kansallisten keskuspankkien nettosaamiset TARGET2-järjestelmästä

Ltro-rahat päätyivät etelä-eurooppaan ja ranskaan Mrd. €, luottolaitosten lainat keskuspankilta

…Ltro-varoilla ostettiin kotivaltion velkapapereita Mrd. EUR, Rahalaitosten euroalueen julkisyhteisöjen velkapapereiden netto-ostot (kk-virrat)

… ja näin pankkien ja valtioiden kohtalonyhteys vain tiivistyi Valtion ja sen suurimman pankin 5 v. CDS-hinnat, korkopistettä Espanja Italia

Eu:n toimet kriisin ratkaisemiseksi

Vireillä olevia hankkeita Yhteinen sääntökirja (Single Rule Book) Rahoitusmarkkinavero (Financial Transaction Tax, FTT) Vakavaraisuus- ja maksuvalmiussääntely (Vakavaraisuusasetus ja –direktiivi, CRR & CRD IV) Pankkiunioni Yhteinen pankkivalvonta (Single Supervisory Mechanism, SSM) 6-pack + 2-pack Talletussuojadirektiivi (Deposit Guarantee Scheme, DGS) Liikasen ryhmän ehdotukset (Liikanen High Level Expert Group) Yhteinen kriisinhallintamekanismi (Single Resolution Mechanism, SRM) Kriisinhallintadirektiivi (Bank Recovery and Resolution Directive, BRRD)

Eri hankkeiden kytkennät Pankkiunioni SSM (valvonta) SRM (resoluutio) (Yhteinen DGS) Vakavarai-suus-direktiivi (CRD IV) Talletus-suoja-direktiivi Single Rule Book Kriisin-hallinta-direktiivi

Fk:n kanta pankkiunioniin Kaikki EU:n pankit on tärkeää saada yhteisen valvonnan piiriin Yhteinen pankkivalvonta kannatettava asia Pankkien ja talletussuojajärjestelmien kunnossa suuria eroja maiden välillä Yhteisvastuu voi luoda moraalikato-ongelmia Unioniin mahdollisesti sisältyvä yhteisvastuu hyvin ongelmallista Esimerkiksi pankkien maksuvalmiuspuskurisäännökset kytkevät jatkossakin pankit valtiontalouksiin Pankkiunioni heikentää valtioiden ja pankkien välistä kytköstä, muttei katkaise sitä Unioni ei ratkaise nykyistä kriisiä – kyse on tulevaisuuden rakentamisesta Pankkiunionia koskevissa päätöksissä ei pidä hätiköidä

Piia-Noora Kauppi 30.10.2013