Optimointiopin seminaari Mat-2.142

Esitys aiheesta: "Optimointiopin seminaari Mat-2.142"— Esityksen transkriptio:

1 Optimointiopin seminaari Mat-2.142
2. Assarin antama kotitehtävä ohjeet

2 Yleistä Tämä harjoitus tehtävä on toinen kolmesta kevään 2002 optimointiopin seminaarin isommista kotitehtävistä Tehtävä arvostellaan pistein 0-6 Oheiseen Excel-sheettiin tulee täyttää keltaiseksi maalattuihin kohtiin oikeat kaavat Muuta materiaalia kuin täydennetty Excel-sheetti ei tule palauttaa Tehtävä palautetaan sähköpostitse viimeistään sunnuntaina kello 24 Tehtävään liittyviin kysymyksiin voi luonnollisesti tiedustella apua assistentiltä

3 Tehtävän taustaa Tehtävän tarkoituksena on perehdyttää opiskelijat erääseen tapaan käsitellä korkoinstrumentteja VaR laskennassa Korkoinstrumenttien moninaisuudesta johtuen on käytännössä mahdotonta käyttää jokaisen korkoinstrumentin arvottamiseen vastaavan instrumentin hintahavaintoja Kassavirtojen kuvausta (cash flow mapping) käyttävissä menetelmissä arvottaminen tapahtuu käyttämällä standardien nollakuponkisten joukkovelkakirjojen hintoja Standardien nollakuponkisten velkakirjojen maturiteetit ovat yleisesti 1 kk, 3 kk, 6 kk, 12kk 2 vuotta, 3 vuotta, 5 vuotta, 7 vuotta, 10 vuotta, 30 vuotta

4 Käytetty menetelmä Prosessin kaksi vaihetta ovat:
Jokainen velkakirja kuvataan vastaaviin nollakuponkisiin velkakirjoihin Nollakuponkisten velkakirjojen muodostama portfolio kuvataan edelleen standardien nollakuponkisten velkakirjojen muodostamaan portfolioon Menetelmän etu on se, että näin saadaan mukaan arvonmääritykseen standardien joukkovelkakirjojen väliset korrelaatiot

5 Tehtävä Oheiseen Excel- sheettiin on ohjelmoitu menetelmä laskea VaR 9-kuukauden velkakirjalle, joka maksaa kupongit 5 ja 9 kuukauden kohdalla Excel- sheetistä puuttuu kuitenkin muutama kriittinen kaava Täytättämällä keltaisiin ruutuihin niiden kaipaamat kaavat ja asettamalla volatiliteetit yhtäsuuriksi painamalla kuvaamiseen tarkoitettuja nappeja saat laskettua ko. velkakirjan VaRrin

6 Vihjeitä t-arvon laskemisessa Excelin funktio NORMSINV on varsin hyödyllinen Volatiliteetit ja korot kannattaa interpoloida lineaarisesti Replikoivaan volatiliteettiin voidaan kätevästi ottaa korrelaatiot standardien velkakirjojen korrelaatiomatriisista