Lataa esitys
Esittely latautuu. Ole hyvä ja odota
1
YE10: Hotellingin malli Marko Lindroos
2
Kysymyksiä liittyen uusiutumattomien luonnonvarojen hyödyntämiseen
Mikä on optimaalinen louhinta-aste? Mikä on uusiutumattoman resurssin hinnan aikaura? Missä vaiheessa resurssit louhitaan loppuun?
3
Vastaus riippuu mm. Markkinarakenne Niukkuus
4
Niukkuuden mittareita
Tunnetut reservit Reservit/kulutus Hinta Louhimisen rajakustannus Uusien esiintymien etsimisen rajakustannus
5
Hotellingin malli (JPE 1931)
Uusiutumattomien luonnonvarojen käytön summa yli ajan äärellinen ja kasvuaste nolla (1) x(t) = x(0) -
6
Liikeyhtälö
7
Käytön täytyy olla pienempi kuin alkuvaranto, eli uusia esiintymiä ei etsitä:
8
Oletukset tasalaatuinen resurssi louhinnan rajakustannus vakio
kilpailulliset markkinat
9
Tavoitefunktio Maksimoidaan nettotulojen nykyarvoa valitsemalla louhinta-aste q(t) Max J= St liikeyhtälö
10
Optimiohjausongelma q(t) ohjausmuuttuja x(t) tilamuuttuja liikeyhtälö
x(0) alkutila
11
Käypäarvoinen Hamiltonin funktio
12
välttämättömät ehdot
13
Hamiltonin funktion maksimoituminen
14
Tulkinta Nettotulo = resurssin varjohinta (niukkuushinta)
Varjohinta kuvaa louhinnan vaihtoehtoiskustannusta, nyt louhittu yksikkö ei voi tuottaa tuloja tulevaisuudessa.
15
Vertailu tavanomaisiin hyödykemarkkinoihin
Uusiutumattoman luonnonvaran hinta on siis korkeampi kuin tavanomaisilla hyödykkeillä. Lisänä tavanomaiseen p = MC ehtoon, niukkuushinta jota mittaa liittotilamuuttuja kullakin hetkellä.
16
Dynaaminen ehto
17
Hotellingin sääntö
18
Tuloksen tulkintaa Optimaalisella louhintauralla resurssin niukkuushinta nousee koron osoittamaa vauhtia. Resurssi on siis yksi sijoituskohde, jonka täytyy tuottaa sama korko kuin muutkin kohteet. Kilpailullinen markkinarakenne tuottaa saman louhinta-asteen kuin sosiaalisesti optimaalinen jos oletetaan että yksityinen ja sosiaalinen diskonttokorko samat. Yhteiskunnallisesti optimaalisuus voi muuttua jos louhinnasta on ulkoisvaikutuksia, esim. öljynporaus. Hotellingin sääntö kertoo myös nettotuoton kasvavan koron mukaisesti.
19
1.3 Niukkuushinnan aikaura
Ratkaistaan Hotellingin säännön muodostama differentiaaliyhtälö
20
Lasketaan… Vasemmalla puolella niukkuushinnan aikaderivaatta
integroidaan
21
niukkuushinnan aikaura…
…Kasvaa niukkuushinnan alkuarvosta diskonttokoron osoittamaa vauhtia
22
Varjohinnan aikaura (0 = 10; r = 0.05;)
23
Backstop-hinta ja optimaalinen hintaura
Ol. louhintakustannus c on nolla. Esim. aurinkoenergia voi toimia fossiilisten polttoaineiden backstop-teknologiana:
25
Alkuhinnan laskeminen
Hetkellä T kysynnän ollessa yhtä kuin nolla hinnan täytyy siis olla yhtä kuin backstop-hinta. Hetkellä nolla täytyy vastaavasti päteä että resurssin hinta on diskontattu backstop-hinta, jotta optimihintauran yhtälö toteutuu.
26
Optimaalinen hintaura backstop-hinnan funktiona
27
1.5 Optimaalinen louhintaura ja ehtymishetki
Kysyntä: Louhitaan koko varanto optimaalisesti
28
Optimaalinen louhintaura
29
Integroidaan
30
Ehtymishetken laskenta
Tästä voidaan numeerisesti ratkaista ehtymishetki. Ehtymishetkeen vaikuttavat backstop-hinta, diskonttokorko, uusiutumattoman resurssin varanto ja kysyntä.
31
Kritiikkiä:
32
3) Mallissa ei huomioida uusien esiintymien etsintää
1) Uusiutumattomien luonnonvarojen reaalihinnat eivät ole yleisesti nousseet 2) Resursseilla monta käyttökohdetta (kysyntää). Resursseja useampia ja niillä erilaisia substituutteja 3) Mallissa ei huomioida uusien esiintymien etsintää 4) Fyysinen ehtyminen vs. taloudellinen ehtyminen (Salo & Tahvonen, JEDC 2001) Resurssi kulutetaan fyysisesti loppuun äärellisessä ajassa Resurssi kulutetaan taloudellisesti loppuun äärellisessä ajassa Resurssin ehtymistä lähestytään asymptoottisesti 5) Epävarmuus ja uusiutumattomat luonnonvarat Esimerkiksi Halvorsen & Smith (1991) hylkäävät jyrkästi Hotellingin säännön ja toteavat hintaepävarmuuden suurimmaksi tuotantoon (louhintaan) vaikuttavaksi tekijäksi)
33
Yrityksen riskiasenne
Kysyntäepävarmuus riskiä kaihtava yritys tyypillisesti siirtää louhintaansa myöhempään ajankohtaan, jottei se joutuisi myymään resurssia liian halvalla hinnalla epävarmuus backstop-teknologian käyttöönotosta aikaistaa resurssin louhintaa, koska resurssi tulee arvottomaksi kun backstop-teknologia otetaan käyttöön Epävarmuus resurssin koosta riskiä kaihtava yritys louhii vähemmän jokaisena ajanhetkenä välttääkseen resurssin loppumisen
34
Empiria Yksimielisyys: hinta suurempi kuin rajalouhintakustannus, koska uusiutumattomat luonnonvarat niukkoja. Empiiriset tutkimukset antavat ristiriitaisia tuloksia hinnan ja varjohinnan aikaurien muodoista.
Samankaltaiset esitykset
© 2024 SlidePlayer.fi Inc.
All rights reserved.